Las reglas y los árbitros que ayudan a mantener el mercado de inversión justo.
En un mundo perfecto, todos los participantes en los mercados de capitales tratarían siempre de forma honesta y justa a todos los demás participantes. El campo estaría perfectamente nivelado, dando a todos el mismo acceso a la información y a las oportunidades.
El sistema que se ha desarrollado para regular los mercados de capitales está diseñado para mantenerlos justos y eficientes mediante el establecimiento y la aplicación de normas, la resolución de conflictos entre los participantes en el mercado, la imposición de cambios y la prevención del fraude.
El objetivo final de la regulación se describe a menudo como el mantenimiento de la confianza de los inversores al tiempo que se fomenta la formación de capital. Pero, ¿por qué es tan importante? La razón es que el dinero de los inversores es el combustible con el que funciona la economía. Si el público desconfía de los mercados, los inversores mantienen su dinero fuera de las inversiones y de los negocios. Pero cuando la gente confía en los mercados, está dispuesta a poner dinero en inversiones como acciones y bonos, dando a las empresas dinero para innovar y expandirse.
¿Demasiado Poco?
La regulación es un sistema dinámico y evolutivo de directrices y controles, que se adapta a los cambios en el entorno de los mercados y a los acontecimientos, como los escándalos y los fracasos. Esto revela las vulnerabilidades. Sin embargo, cuando las cosas van mal, no todos creen que una mayor regulación sea necesariamente la mejor solución. Aunque pocos defienden la ausencia de supervisión gubernamental, lo que se discute a menudo es cuánta supervisión es la correcta.
Los que se oponen a la regulación sostienen que los mercados funcionan mejor cuando el gobierno los deja en paz—– lo que a seria 0 intervención. Desde este punto de vista, la interferencia del gobierno aumenta el costo y la dificultad de hacer negocios, ahoga la innovación impide que la fuerza ordinaria del mercado de la oferta y la demanda determine los precios y los productos.
Pero los defensores de la regulación gubernamental señalan el fracaso de la industria en la prevención de problemas pasados como razón para nombrar y reforzar a los guardianes de los partidos, especialmente
porque los mercados de valores son tan importantes para la salud de la economía. Argumentan que la vigilancia externa es necesaria para proteger a los inversores, cuyos intereses pueden entrar en conflicto con los de la industria. También sostienen que la intervención del gobierno es necesaria para calmar las preocupaciones del público, especialmente en los casos en los que el público no cree que la industria pueda o vaya a resolver sus propios problemas.
Por ejemplo, en los Estados Unidos, en respuesta a la crisis crediticia y bancaria de 2008 que siguió a un periodo de desregularización. El Congreso aprobó la trascendental Ley Dodd-Frank de Reforma de Wall Street y Protección del Consumidor. La ley impuso nuevos requisitos a las instituciones y productos financieros, estableció una Oficina de Protección Financiera del Consumidor (CFPB) independiente dentro del Sistema de la Reserva Federal, y trató de crear un sistema para supervisar y desactivar los riesgos sistémicos para la estabilidad económica, entre otros cambios. Algunas disposiciones todavía se están poniendo en práctica.
*Les recomiendo ver la película La Gran Apuesta de Michael Lewis.